创新研发始终是昆药集团的内生增长逻辑

发布2021年中期报告数据显示，昆明医药集团上半年实现营业收入40.93亿元，同比增长19.54%，归母净利润3.32亿元，同比增长47.84%，每股收益为0.4379元/股，同比增长48.34%报告期内，公司顺应新医药政策，消费升级等新形势变化，持续推进营销模式转型升级，重构四大核心平台业务模式，明确各平台定位和发展策略，持续优化产品和收入结构，持续提升盈利能力

报告显示，昆明医药集团坚定实施注射—口服和处方—零售双轮驱动战略，公司黄金产品量取得突破，有效带动产品线等潜在品类销量上升口腔产品和零售终端增长势头明显，核心平台净利润同比再创新高，成为公司业绩增长的重要驱动因素，为公司持续稳健发展和创新转型布局奠定了坚实基础

根据国家统计局的数据，与2010年相比，中国60岁以上人口比例增加了5.4个百分点伴随着人口老龄化的深入，医疗卫生需求不断扩大，尤其是在慢性病防治领域面对老龄化和健康消费升级带来的巨大需求，昆明医药集团清醒地认识到产业逻辑，锚定三年内成为中药TOP10品牌的战略目标，全力推动核心优势资源聚合和车型迭代升级，同时以昆明医药血塞通昆明中药1381为业绩突破核心，打造企业核心竞争力

口腔产品在突破新的行业格局方面优势明显

紧跟医药产业政策，逆势聚焦健康新消费力，昆明医药集团自2018年以来坚持注射—口服和处方—零售双轮驱动战略转型，以昆药血塞通系列口服产品和昆中医药1381精品中药系列为战略突破点，着力打造心脑血管等慢性病防治的黄金单品，多点布局健康消费市场报告期内，昆药集团口腔产品表现亮眼，实现29%的整体增长率，连续三年保持快速增长，口腔产品占工业收入的72%，成为公司业绩增长的重要驱动因素，持续带动收入结构转型优化

昆药以大品种创制为重点，不断加大与大参林，唐艺昕，健之佳等品牌连锁药店，普通百姓药店的战略合作，着力打造以沈凌健胃颗粒，疏肝颗粒为龙头，以消化，呼吸，妇科为核心的产品矩阵报告期内，昆明中药沈凌健脾颗粒，疏肝颗粒，香砂魏萍颗粒的黄金项目保持持续高增长，同比分别增长96%，58%，80%，昆明中药沈凌健脾颗粒位列2020中国城市实体药店终端消化系统中成药产品TOP20上半年，昆明中医药实现营业收入65249.14万元，同比增长42.04%，净利润4631.62万元，同比增长28.58%

业内人士表示，昆明医药集团作为老牌医药公司，产品线积累丰富，质量保障扎实在品牌和渠道的驱动下，其营收结构更加优化，产品定位更加清晰，符合健康消费需求扩大升级的行业趋势，有望在新的行业格局中赢得竞争优势

小橘灯抢滩，抗衰护肤市场大保健品矩阵持续丰富

如今，健康消费行业正在迅速崛起昆明医药集团紧紧抓住新经济下健康中国建设和消费升级的机遇，凭借深厚的科研技术背景和传统植物药生产优势，深度挖掘云南特色植物资源，加快大健康产业布局扩张，培育公司新的利润增长点

结合大数据趋势和消费者需求，在构建大健康生态圈的战略方向下，昆药集团基于70年积累的R&D和资源优势，与宝莱雅公司，华西医院进行了深度合作，推出了针对年轻人的具有抗衰老功效的KPC三七弹性和亮度系列产品，包括眼部精华液，水乳，面膜等品类报告期内，以小橘灯三七眼精华为核心产品的三七抗衰老护肤品如期上市，口碑销量同步提升，成为健康领域新的增长引擎

此外，以三七口腔霜为核心产品的三七系列口腔护理产品品牌基础持续稳固，销量再创新高，累计销量突破823万上半年销售额达到100万左右，同比增长12.32%，为口腔护理产品的品牌基础和性能基础奠定了坚实的基础，成为健康板块稳健增长的重要支撑上半年，昆明医药集团自有大健康板块加速品类扩张和赛道进入，持续保持快速增长，实现营业收入2148.72万元，同比增长106%

把握创新药物转化黄金期多线，丰富研发

产品管线

创新研发始终是昆药集团的内生增长逻辑报告期内，公司研发投入共计6，920.24万元，同比增长37.59%，占工业销售收入的3.42%

最近几年来，创新药政策频出7月2日发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿更直击me—too类创新药扎堆的行业痛点在国家新药创新政策鼓励下，更多药企将创新的焦点放在速度更快，效果更好或具有相对独特性的药物研发上

把握创新药转型的黄金时期，昆药集团通过小全面+差异化的研发战略，充分发挥企业资源优势和商业化能力，在心脑血管，骨风肾等核心领域持续发力，并在CNS，抗肿瘤等领域进行差异化布局同时，在高端仿制药的研发上，昆药集团以技术平台建设带动制剂创新，着力打造具有一定技术壁垒的口服缓控释制剂平台和口服液体制剂平台，并坚持通过自主/合作研发，产品引进，投资并购等多种路径，持续丰富产品管线，不断加大研发创新投入，为公司构建在优势治疗领域的研发梯度和竞争壁垒

衡量药企创新研发水平，一类创新药研发是关键目前，昆药集团多款创新药研发正在稳步推进中，创新研发的阶段性成果竞相显现中报显示，昆药集团自主研发的适用于缺血性脑卒中的天然药物1类新药KYAZ01—2011—020已进入临床Ⅰ期，目前已完成单剂量第六个剂量组的给药，适用于异檬酸脱氢酶—1基因突变1类新药KYAH01—2016—079已完成临床样品制备，开始入组给药，与中国中医科学院合作的，适用于红斑狼疮的KYAH02—2016—078的II期临床试验正常推进，目前已经完成全部的临床入组聚焦优势领域，创仿结合的研发选择，避开同类靶点竞争激烈的研发管线，昆药集团的创新药转型布局与新药政策引导高度协同，更大程度地规避了研发风险，也缩短了药品从研发到商业化的整体进程

此外，昆药集团依托全资子公司贝克诺顿国际背景和市场优势，通过License—in等方式，持续补充引入成熟产品管线，完善产业布局如上半年从和泽坤元转让的适用于带状疱疹后神经痛和纤维肌痛的普瑞巴林口服溶液，进一步丰富了神经系统领域的产品管线布局，增强其在神经系统疾病治疗领域的竞争力

业内人士指出，可以看到，经过多年的努力和积累，昆药集团的研发策略和产品管线已相对聚焦及成熟，品种储备也日趋丰满，形成了与公司商业化能力相匹配，与临床需求相符合，具有相对技术优势和竞争壁垒的研发产品组合，这为公司的创新转型及未来发展提供持续不断的增长动能。

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