远兴能源36.6亿出售煤炭资产聚焦天然碱标的贡献四成净利将获投资收益32

长江商报长江商报记者蔡佳。

伴随着纯碱价格持续上涨，元兴能源将剥离资产，专注于天然汽水业务。

9月14日晚间，源兴能源发布公告称，拟以36.64亿元的价格出售控股子公司内蒙古袁波煤化工有限公司70%的股权。

长江商报记者注意到，煤炭是源兴能源的主要业务板块之一今年上半年，由于煤炭价格上涨，袁波煤化工实现营业收入12.19亿元，净利润6.22亿元，同比增长903.04%，占元兴能源上半年合并净利润的39.29%

此次出售袁波煤化工，可能会使元兴能源的利润减少近40%，但公司也将获得31.78亿元的一次性投资收益。

目标估值44.5亿，升值幅度超过577%。

日前，源兴能源披露了资产出售计划公司拟以36.64亿元的价格将控股子公司袁波煤化工公司70%的股权转让给内蒙古赛蒙泰尔煤业转让后，公司不再持有袁波煤化工的股权

长江商报记者注意到，此次出售的标的袁波煤化工成立于2005年，由源兴能源，内蒙古宜化化工，内蒙古袁波投资，上海郑达投资共同出资其中，元兴能源出资460万元，持股23%2009年9月，元兴能源出资3.65亿元，受让袁波煤化工有限公司32.1%的股权，持股比例增至67%目前，源兴能源和香港资源投资公司分别持有其70%和30%的股份

公告显示，袁波煤化工一直主要从事煤炭生产和销售，其主要矿业资产为湾土沟煤矿2010年首次取得采矿许可证，采矿面积21.9186平方公里，核定生产规模300万吨/年

评估报告显示，截至今年7月31日，袁波煤化工万图沟煤矿资源储量2.45亿吨，评估利用资源储量2.35亿吨，永久损失和设计损失6821万吨，开采损失3672.97万吨，煤柱回收632万吨，可采储量1.37亿吨，矿井使用年限21.7年。

长江商报记者发现，作为源兴能源旗下重要的煤炭开采公司，袁波煤化工对上市公司业绩起到了支撑作用可是，煤炭行业具有内在的周期性，袁波煤化工行业的盈利能力受天气影响，最近几年来波动较大

据源兴能源年报，2017年至2020年，袁波煤化工分别实现营业收入13.09亿元，6.16亿元，2.4亿元和5.04亿元，净利润分别为1.63亿元，—2500万元，—2.13亿元和1300万元。

其中，受地质条件影响，煤炭产量下降导致2018年和2019年袁波煤化工亏损公司全力推进袁波煤化工二级项目建设，于2020年11月底建成投产，袁波煤化工产能全面恢复，2020年实现扭亏为盈

公告显示，今年前7个月，袁波煤化工实现营业收入15.52亿元，利润总额9.76亿元，净利润8.19亿元。

根据评估，袁波煤化工产业总资产28.26亿元，净资产6.56亿元，评估净资产44.5亿元，增值率577.63%在此基础上，袁波煤化工有限公司70%股权的评估值为31.15亿元，双方确定的交易价格为36.64亿元

益煤和纯碱涨价表现逆转。

为什么元兴烯

收入结构方面，上半年，源兴能源的碱工业，煤炭，尿素，甲醇营业收入分别为17.17亿元，12.16亿元，15.96亿元，4.1亿元，同比增长31.77%，476.3%，18.57%，72.2%

今年上半年，袁波煤化工实现营业收入12.19亿元，净利润6.22亿元，同比增长903.04%，占元兴能源上半年合并净利润的39.29%公司称，二级项目于去年底建成投产，报告期内煤价大幅上涨

贡献40%利润的袁波煤化工的出售，也将对源兴能源的收入和利润产生影响但公司同时表示，以2021年7月31日为基准日，本次出售股权预计在2021年产生投资收益约31.78亿元，将对公司当前及未来的财务状况和经营成果产生一定的积极影响

可是，元兴能源是中国最大的纯碱和小苏打生产商，其纯碱产能位居中国第四其控股子公司中原化工是中国最大的天然碱加工企业年初以来，纯碱价格持续上涨，提振了公司天然纯碱业务的盈利能力

根据安信证券研究报告，源兴能源子公司中原化工拥有国内所有已探明具有开采价值的天然碱资源，天然碱产能180万吨汽水价格每上涨100元，预计可为公司增加利润1.3亿元，这是高度灵活向上的

但需要注意的是，在国家，产业政策和经济运行周期的影响下，聚焦天然碱的源兴能源需要警惕市场价格，供需等相关风险。

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