商品期市冰火两重天部分黑色系商品已连续两日涨停

中秋假期国际商品市场整体偏弱，国内商品期货市场节后首日迎来:的两极分化行情其中，以动力煤，锰硅，硅铁为代表的黑色系列品种表现强劲，三兄弟连续两日跌停，而20号橡胶，苯乙烯，贵金属等品种延续回调态势，呈现冰火两重天的走势

中烟期货副总经理罗对《证券日报》记者表示，中秋假期恰逢9月利率会议，国际大宗商品市场因提前消化预期，整体呈现平静态势国内商品期货市场呈现缺口开盘，节后首日低开但在人民银行公开市场操作的影响下，黑色产品大幅反弹，部分品种最终收于日限从市场前景来看，商品市场的主要逻辑将集中在碳中和，美联储缩减QE规模和能源消耗上

三黑兄弟连续两天涨停。

受供需基本面驱动，国内商品期货市场整体呈现分化趋势，其中动力煤，锰硅，硅铁表现最为明显截至9月23日收盘，动力煤，锰硅，硅铁日涨停已连续两天，铁矿石，螺纹钢，上海铝业紧随其后另一方面，20 #胶，苯乙烯，热卷，金银等贵金属整体表现较弱

中秋后第一个交易日，国内大宗商品与国际市场联动度高的品种均呈现缺口开口，低位开口但伴随着中国人民银行公开市场净投放900亿元，a股市场随即低开高走，大宗商品市场联动上涨罗表示，与此同时，部分与国际市场联动度较低的品种，特别是受国内能耗双控政策影响的品种，节后两天呈现高开高走趋势，锰，硅，硅铁，动力煤均收于日限，而建材系列，煤焦系列，纯碱，甲醇涨幅较大

事实上，由于国内商品供需格局不同，最近几年来表现强劲的商品共性与能源消费政策高度相关长江能源化工研究院研究员王告诉《证券日报》记者，以煤炭为例，目前国内煤炭供应紧张，现货价格持续上涨，推高了很多以煤炭为原料的化工产品价格其中，甲醇和尿素相对突出一方面，煤炭成本相对较高，另一方面，这个品种的基本面也是有利的总的来说，化工产品价格上涨主要由成本支撑，供需结构存在一定差异

此外，导致部分品种连锁的另一个共同因素是双控8月，国家发改委宣布完成上半年各地能耗双控目标，多处预警，近期多地区双控升级，大量化工厂停产减负荷，导致供应减少，推高商品价格比较有代表性的品种包括纯碱，PVC等品种，涨幅居前的商品库存都比较低

短期分化可能不会改变。

今年以来，在全球倡导碳中和的背景下，我国实施的能耗双控度是推动实现二氧化碳排放峰值和碳中和目标的重要抓手。罗认为，目前中国能源系统供给侧的调整速度快于消费格局，预计在脱碳初期，供给快速收缩结合消费缓慢变化将对相应商品价格产生重大影响

根据王的分析，化工产品将受到煤炭和双控政策的影响，后期强势格局仍将延续对于一些明显受成本支撑的商品品种，将主要与煤炭价格波动有关目前煤炭现货供应紧张局面尚未缓解，当前价格仍将易涨难跌同时，对于部分受双控政策影响的品种，环保政策有望保持连续性，供应紧张的局面将难以改变

罗认为，商品市场后期走势主要有四大逻辑:一是碳中和的逻辑线，二是美联储降低QE规模对美元指数的影响，第三是世界各地区流行病的发展和控制，第四，世界各地区能源消费的根本变化。

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