斥资百亿设立产业基金，贵州茅台干起了金融“买卖”！

A股“股王”茅台联手招商资本、中信资本等巨头设立产业发展基金，规模超过110亿元。其中，财大气粗的茅台将拿出100亿元。而相对于茅台首次涉足基金，其大股东茅台集团早在股权投资领域纵横多年，且收获不菲。此外，茅台集团还拥有银行、保险、租赁、券商等金融公司股权。

超300亿 分红之后，茅台称要拿出100亿元设立产业发展基金。

5月18日，茅台称要出资100亿元参与设立两只产业基金。而首次出资参与设立产业基金的茅台在壕气的同时也极为慎重。其拉来了国内一线资管机构，即招商局集团旗下的招商局资本和中信系的金石资本，为两只产业基金出力。

值得一提的是，这虽是茅台首次参与设立产业基金，却不是茅台集团在股权投资领域的首次动作。

2014年，茅台集团与建信信托就成立了茅台基金公司，成立已9年，投资标的11个，其中6家完成IPO。而股权投资也只是茅台集团金融版图的一角。

据悉，当前茅台集团的金融版图已经横跨银行、保险、租赁、券商、投资等诸多领域。

茅台豪掷100亿做LP

5月18日晚间，茅台公告，其将出资100亿元参与设立两只产业基金，即招华基金、茅台金石，两只基金的认缴总规模均为55.1 亿元，对于这两只基金，茅台首期均实缴20亿元。

具体来看，金石基金的GP分别为金石投资、茅台集团旗下的茅台私募基金，拟出资额分别为5亿元、1000万元。同时，在这家基金的管理机构上，茅台也同样选择是实力雄厚的金石投资。资料显示，金石投资背靠中信系，目前累计管理的资产规模超过2,300亿元，累计投资项目超过560单，已退出项目超过220单。

招华基金的合伙人亦是来头不小，其中除了欲出资50亿元的茅台之外，还有拟出资4.83亿元的招商资本、拟出资700万元的南通招华投资合伙企业 。同时茅台旗下的茅台(贵州)私募基金管理有限公司、招商资本旗下的深圳市招商国协贰号股权投资基金管理有限公司各出资1000万元。

招华基金的管理人为招商资本，后者是国内当前第一梯队的资产管理机构，截至2022年管理总资产超3000亿元人民币，已设立25家基金管理公司。

茅台董事长丁雄军称，此次公司首次尝试设立基金，对于合作伙伴的选择很谨慎，此外降低了首次实缴比例，在充分相信管理人的同时，降低风险。

两只基金的资金到位方式则是基金采用认缴制，三次实缴的比例原则为40%、30%、30%。投资范围则是覆盖多个领域，包括生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等。

对于拟豪掷百亿设立产业基金，茅台在公告中表示为提升资金收益率。自茅台上市以来，超过90%的毛利率使其业绩多年保持稳步增长，积累了大量的资金。从其数据来看，截至今年3月末，茅台仅账面货币资金就超过724亿元。

而除了设立产业投资之外，茅台也多次用留存的利润进行理财。据统计，2001年-2022年贵州茅台累计实现3,931.42亿元的净利润。其中除了用于分红的2,086.53亿元之外，其他主要用于固定资产投资以及获取现金理财收益。

隐藏在酒水“帝国”下的金融版图

此次茅台在金融领域可谓是小试牛刀，然而其控股股东茅台集团早在10年就将布局金融领域作为战略之一。

在被机构评价为迈入“股权投资时代”的2014年，茅台集团就与建信信托成立了茅台私募基金管理有限公司，前者认缴出资1.53亿元，持股占比51%；建信信托则是认缴出资1.47亿元，持股占比49%。

这家背靠大树的私募基金在股权投资领域战果累累，且投资领域聚焦在消费领域。

据统计，茅台基金合计投资公司11家，即稻源科技、嘉美包装、衣拉拉、李子园(行情605337,诊股)、天宜上佳(行情688033,诊股)、中国盐业、万凯新材(行情301216,诊股)料、新巨丰(行情301296,诊股)包装、白家食品、京东物流、锅圈食汇。其中美包装、李子园、天宜上佳、万凯新材料、新巨丰包装、京东物流这6家公司已实现IPO。

事实上，茅台集团的产业早就延伸至金融领域。2013年，茅台集团“十三五”规划出炉，其中指出基于传统核心产品积累的现金流，通过股权、投资等手段，进入金融等相关领域，为企业的成长打造新的增长平台。

自此，茅台集团就是开始在金融领域开疆拓土。目前股权投资之外，其在金融领域的触角逐渐延伸至银行、保险、租赁等领域，逐步架构起“茅台系”金融版图。

就在去年12月下旬，茅台集团还谋求成为华贵人寿的第一大股东。彼时，华贵人寿发布公告称，公司拟新增注册资本10亿元，对应新增股份10亿股。在该次的增资中，茅台集团拟出资约4.7亿元认购约4.66亿，若完成该次增资茅台集团将由第二大股东晋升为第一大股东，持股比例由20%增至33.33%。

茅台集团“沾染”的保险公司并不止一家。企查查显示，其还持有华泰人寿0.0764%的股份。

银行领域，茅台集团也要掺一脚。Choice数据显示，截至去年年末，茅台集团还持有贵阳银行、贵州银行，持股比例分别1.43%、12%，持股数量分别为5297.6万股、17.5亿股。

同时，茅台集团亦欲在券业抢得一杯羹。当前，截至今年3月末，其还持有华创阳安5.16%的股份，持股数量为8978.13万股，位居上市公司的第五大流通股东。

此外，茅台集团在租赁业务上也极为热衷，而飞机租赁是茅台租赁发力的主要业务之一。2020年10月份，茅台设立了首家飞机租赁项目公司——飞天一号租赁有限公司；翌年5月茅台租赁又投资设立了飞天二号租赁有限公司，前者持有后者80%的股权。

值得一提的是，尽管茅台集团在10年前就宣称要大力发展金融板块，不过在酒水帝国下，金融的营收仅是零头。以茅台集团2021年的数据为例，当年茅台集团的营收为1326.24亿元，其金融板块仅实现营收36.51亿元。

上市公司为何纷纷设立产业基金？

上市公司悄然成为PE/VC投资领域的新势力！

据不完全统计，2022年下半年已有100多家上市公司发布关于参与设立产业基金的公告，其中约4成拟投资新能源以及新材料等新兴产业。而今年以来，已有27家A股公司披露拟参设产业基金，另有16家披露新进展。

从投资领域来看，聚焦新能源、新材料、高端装备制造、生物等战略性新兴产业。

而产业基金的设立上近两年有了一些新的变化。越来越多的上市公司要么以GP的身份发起产业投资基金，要么联合知名资管机构共同设立并管理产业基金。

具体来看，A股中不少知名上市公司纷纷出资设立产业基金。比如在今年4月份，工业富联联手两大锂电产业链龙头，即华友钴业(行情603799,诊股)控股股东、孚能科技(行情688567,诊股)，设立新能源(行情001258,诊股)基金，其中工业富联作为LP认缴基金份额5000万元。而此前其还与北京智路资产管理签订协约设立产业基金，工业富联以LP的身份出资近百亿元。此外，上汽集团(行情600104,诊股)、通富微电(行情002156,诊股)、华康医疗(行情301235,诊股)等多家公司也在积极参设产业基金。

有业内人士表示，通过借助外部专业投研力量以及资金支持，上市公司可以整合产业链或进行多元化投资，培育新的利润增长点。

事实上，除了设立产业基金，还有不少公司通过二级市场投资实现业绩猛涨。比如，科达制造2022年净利润同比增长322.66%，而业绩猛增的原因为投资收益大增。 佳都科技(行情600728,诊股)一季度净利润暴增34倍也因“炒股” 。

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