国内消费潜力和动力制约经济复苏房地产投资增速在高位放缓

7月份，部分地区面临暴雨和局部疫情，主要经济指标同比增速有所下降，但总体来看，主要宏观指标累计增速保持在合理水平。

国家统计局16日发布7月份宏观经济数据，工业，消费，投资等经济指标下降国家统计局新闻发言人傅当天在国务院办公厅新闻发布会上表示，下半年我国经济仍将保持稳定复苏态势，主要宏观指标仍将保持在合理区间，发展质量将持续提升

消费增长率已经下降

数据显示，7月份，规模以上工业企业增加值同比增长6.4%，较6月份下降1.9个百分点，社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%，比6月份下降3.6个百分点。

英国大学证券研究所所长郑厚成对第一财经记者表示，7月份主要经济指标中，除制造业投资增速外，其他主要经济指标两年平均增速均低于前值，主要有两个原因首先，7月是洪水的高峰期受洪水影响，工业生产受到较大干扰，固定资产投资增速也面临一定冲击

二是7月份国内外疫情大幅反弹，对包括旅游，餐饮在内的消费也造成较大扰动考虑到7月PMI数据走弱，实体经济融资需求走弱，7月社会融资低于季节性预计中短期内宏观经济政策对实体经济的支持力度将继续加大

傅认为，总体而言，由于短期因素，市场销售有所放缓，但消费复苏有望持续伴随着疫苗接种的不断扩大和精准防控的有效实施，消费市场有望保持整体稳定还需要注意的是，就业的扩大和居民收入的增加也有利于消费能力的提升，消费总体上能够保持稳定的恢复态势

制造业投资增速加快

投资方面，1—7月全国固定资产投资302533亿元，同比增长10.3%，1—6月下降2.3个百分点领域方面，1—7月基础设施投资同比增长4.6%，两年平均增速0.9%，1—6月下降1.5个百分点，制造业投资同比增长17.3%，两年平均增长3.1%，比1—6月加快1.1个百分点

基础设施投资仍然疲软其中，7月份新发行专项债券从6月份的4304亿元降至3403亿元

近期，不少地方抓住项目建设黄金期，山东，北京，天津，广东，湖北等地一大批重大项目密集开工建设财新证券首席经济学家吴朝明表示，十四五专项债券和重大工程项目发行将加快，基础设施投资将在项目和资金方面得到支持，今年投资增速有望加快回升

制造业投资是7月份主要经济数据的亮点之一郑厚成告诉第一财经记者，在出口两年平均增速保持高位，叠加工业企业利润总额两年平均增速也保持高位的背景下，加上中央政府在资金等政策上对制造业企业的支持，1—7月制造业投资同比加速，符合预期

据机构分析，下半年制造业投资平均增速有望在改善的影响下继续向好

对经济形势的分析不仅取决于增长，还取决于就业，价格和居民收入伴随着经济复苏，就业优先政策持续生效，企业效益增加，居民就业稳定和收入增加有望持续从价格来看，农业生产总体稳定，工业和服务业供给能力相对较强，保障供给和价格稳定的措施有力预计居民消费价格将保持温和上涨，主要宏观指标更有可能保持在合理区间傅对说道

吴朝明认为，目前稳增长的压力加大了一是伴随着外部疫情和宏观环境更加严峻复杂，欧美等发达经济体供给恢复，中国出口补缺口效应减弱，增速面临放缓压力，二是内需恢复仍然缓慢，特别是消费支出修复面临阻力比如，由于原材料成本上涨，中下游中小企业利润受到挤压，疫情受到干扰国内消费潜力和动力制约经济复苏，三是由于房地产信贷增速放缓和监管政策收紧，房地产投资增速在高位放缓

7月30日召开的中央政治局会议要求，宏观政策要跨周期调整，保持宏观政策的连续性，稳定性，可持续性，协调好今明两年宏观政策的衔接，保持经济运行在合理区间。

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