带量采购价格下降超过预期的风险企业投标风险医疗结构采购数量低于预期风险

事件

日前，国家高值医用耗材联合采购组织办公室正式发布《国家组织人工关节集中带量采购文件》，要求参与企业准备提交申报材料，材料提交日期定在2021年9月14日。

复习

国内优质厂商在A组入围，中签率大幅提升艾康，高伟海兴，天津正天等国内领先的合资企业进入A组因为A组只会淘汰组内1—2家厂商，获胜概率极高而且因为规则2的存在，如果A组未选产品的价格不高于B组待选的最高价格，甚至有可能发生A组全部入围的情况目前进入A组的企业在成功选择上有很大优势，更有可能保留较大的利润率

这种带量采购将加速联合产品的国内替代目前，我国联合产品国内替代空间仍然较大过去，市场长期由杰米，强生等国外厂商主导本次带量采购AB类分组完全按照意向采购数量划分，进口产品和国产产品没有区别凭借国内联名产品强大的成本优势，国内厂商更愿意降价，未来市场份额有望进一步提升

报价方式更灵活，中标产品会带动未中标产品降价企业报价时应标明产品体系中各组成部分的单价和伴随服务的价格髋关节和膝关节的投标价格的计算方法也是针对构件的，所以关节系统的报价方法更加灵活由于髋关节或膝关节的不同产品系统类别和产品系统中相同组件产品的价格需要保持一致，未选择产品系统中包含所选产品系统的组件也需要降价，企业的中标产品会带动未中标产品一起降价

明确选定企业之间约定采购数量比例的差异，实现以价换量在同一投标单位中，根据价格排名确定的约定采购数量比例形成梯度差排名靠前的企业可以获得100%的意向采购量，排名靠后的企业只能获得70%同时，跌幅较大的企业更容易获得剩余的未确认采购量在保证集团内部竞争程度的同时，降价意愿更强的公司将获得更大的市场份额，真正实现以价换量

资本提案

国内关节市场植入率仍有提升空间过去，联合产品在中国的渗透率很低据中国医师协会数据显示，2018年，全国人工全髋关节置换手术43.93万例，植入率为每万人3.5例，全膝关节置换术24.93万例，单髁膝关节置换术1.12万例，植入率为1.87例/万人与美国2014年11.64例/万人的髋关节植入率和21.35例/万人的膝关节植入率相比，仍有较大提升空间标点信息数据显示，2019年国内关节植入式医疗器械市场规模为86亿元，预计到2024年将增长至187亿元，复合增长率为16.87%

建议关注行业内产品品类丰富，布局完善的企业目前国内联名产品仍有较大的进口替代空间，未来有望通过数量采购进一步加速行业集中度对于份额较小的企业，如果能以价格换取本次集采中的数量，份额增加，则有望在未来增加收入规模

风险警告

带量采购价格下降超过预期的风险，企业投标风险，医疗结构采购数量低于预期风险。

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