现阶段考验房企在减债过程中的安全性和稳定性正确理解监管政策的实际目的

日前，中国住房和城乡建设部，中国人民银行召开重点房地产企业座谈会，宣布形成重点房地产企业资本监测和融资管理规则这项名为三线四档的新规定已经实施了近一年所谓三线四档，就是用不含预收款的资产负债率，净负债率，现金短债比三个核心财务指标来划分房企债务规模的档位，控制房企债务规模根据行业总结，如果三项指标都不达标，则归入红色档案，不能增加有息负债规模，若有两项或一项指标不达标，则为橙色档和黄色档，计息负债年增长规模分别限制在5%和10%，如果三项指标全部达标并进入绿色档案，有息负债的年增长不能超过15%

作为房地产金融调控的重要方式之一，三线四档新规对行业有多大影响。

real data 5日发布的一份研究报告显示，根据三线四档有息负债统计，如果所有房企都执行，预计百强房企中只有60家上市房企每年新增有息负债约9371亿元这将有利于房地产行业稳健运行，有效防范系统性金融风险，优化全社会资源配置

值得注意的是，在政策实施后不到4个月的时间里，多家房企的债务规模被集体降级在统计了房企发布的2020年年报后，RealData发现，100家上市房企中有40家声称与2019年相比成功降档，降档率为40%零台阶房企数量从2019年的17家跃升至2020年的29家

RealData高级分析师潘浩认为，现阶段考验房企在减债过程中的安全性和稳定性，正确理解监管政策的实际目的。

此外，潘浩提醒，在房企的债务结构中，有息负债和无息负债，其规模不容小觑而且，除了表内负债，房地产企业也有表外负债房企通过子公司和关联公司的方式将表内债务外化，隐藏了一定的债务风险这些隐性债务的潜在风险也需要充分警惕

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