近期金属硅价格大幅上涨较上年上涨1.65万元/吨

金属硅旺季开工率不足，下游高需求有望保持长期景气:近期金属硅价格大幅上涨目前黄埔港金属硅421#价格约2.95万元/吨，较8月份上涨约1.1万元/吨，较上年上涨1.65万元/吨2020年我国金属硅产能为482万吨，其中新疆，云南，四川产能分别为170万吨，115万吨，63万吨，分别占国内总产能的35.3%，23.9%，13.1%，占全国总产能的72.2%生产1吨金属硅需要12000—15000kWh，所以金属硅的生产是季节性的，5—9月份的雨季是生产旺季，也是金属硅的积累季但由于近期云南，四川两地电站缺水，供电紧张，受区域限电影响，运行率不高同时，由于硅，碳等原材料供应不足，新疆开工率有限新疆，云南，四川等金属硅主产区在节能降耗和能耗总量控制方面受到警示预计2021年下半年电力供应将持续紧张，预计金属硅等高能耗行业的启动将受到较大影响需求方面，预计2021年下半年国内金属硅出口仍将快速增长，21Q4—22Q2有机硅，多晶硅企业新增产能陆续投产，预计将拉动金属硅需求30—40万吨/年工业硅新增产能只有新安和和盛硅业我们相信，伴随着雨季的结束，工业硅的生产成本会逐渐增加，不会有电可用21Q4—22Q2下游有更多多晶硅和有机硅新产能我们预计，在明年雨季到来之前，金属硅有望保持高景气

2)有机硅的淡季价格接近历史新高，受益于海外和国内的高需求:本周有机硅中间体DMC国内价格上涨至3.7—3.75万元/吨，部分价格甚至上涨至3.8万元/吨，环比上涨10%，同比上涨115%，下游对高价原材料的接受度提升本周，107橡胶价格上涨2000元，至3.8万元/吨生产1吨有机硅中的DMC(约2吨有机硅单体)需要0.5吨左右的金属硅由于供应紧张导致金属硅价格大幅上涨，从成本方面支撑了有机硅的价格2021年上半年国内有机硅表观消费量约50万吨，同比增长10.7%，出口16.1万吨，同比增长38.1%预计全年有机硅国内需求在15%—16%左右，其中国内需求增长10%—11%，出口需求增长6%—7%金九银十是有机硅传统的需求旺季，有望带动有机硅的需求持续增加，有机硅的繁荣有望持续到21年底

3)光伏多晶硅需求快速增长带动三氯氢硅进入上行周期:今年以来，三氯氢硅价格大幅上涨，光伏三氯氢硅产品价格从不足6000元/吨大幅上涨至目前市场价格约1.5—1.7万元/吨，目前厂商税前毛利可达1万元/吨左右截至2020年底，我国三氯氢硅有效产能为56.6万吨，其中约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂，2021年1—7月产量为20.5万吨(不含自用)

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