今年是强周期品种的大热之年事情从北京时间本周一晚间开始有了变化

今年是强周期品种的大热之年，但事情从北京时间本周一晚间开始有了一些变化。

从国内来看，一份未经证实的云南省《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》在网络间疯传《通知》要求，工业硅，黄磷等多个产业被大幅限产受此消息影响，有色，煤炭等商品期货夜盘突然全线杀跌

从国际来看，本周一，近期表现格外强劲的伦敦铝，13年来首次于盘中触及3000美元/吨，但在逼近历史新高后回落，收盘跌幅超1.2%，伦敦铜跌幅也超1.5%，镍，铅，锌等金属的表现也较弱。

周二，国内期货市场黑色系大宗商品开始领跌，焦煤，焦炭跌幅超5%，玻璃，沪铝，沪镍等跌幅皆超4%，纯碱，螺纹钢等跌超3%股市方面，有色，煤炭，钢铁等板块跌幅居前一时间，商品牛接近尾声的声浪响起可是，事实是否如此还有待一番考量

本轮商品牛的驱动力主要有四个方面，分别是货币宽松，供应链不畅，碳达峰与碳中和，以及长达数年的供给侧改革伴随着美联储缩表时间的临近，全球货币宽松格局可能在今年四季度迎来变化而近期全球主要经济体已开始着手解决海运成本高涨，运力不足等问题由此可见，前两大驱动力存在减弱的趋势可是，碳中和的趋势不会变，数年积蓄的供给侧改革成果不会变

值得一提的是，本轮商品牛是在缺少需求的背景下形成的虽然目前依然缺少需求，但需求增长的预期不但未有变化，甚至还在强化而这种强化力量主要来自两个方面:一是美国1.2万亿美元基建投资法案可能于9月底获美国国会通过，二是中国的专项债大概率在年内发行完毕市场预期，这些资金有相当部分会投向基建，从而给商品需求带来一定支撑

不过，商品价格连番疯涨并非好事统计局数据显示，8月PPI同比上涨9.5%，而CPI同比涨幅回落至0.8%，CPI与PPI剪刀差扩大至8.7个百分点这意味着在消费不振的背景之下，许多企业正面临着较大的成本压力从上市公司半年报数据来看，连宁德时代，比亚迪这样的龙头企业都出现了毛利率下滑，金龙鱼等公司出现增收不增利来自机构的数据显示，中下游的交运，轻工，纺织服装，农林牧渔，公用事业等行业半年报毛利率下滑幅度超过20%这种趋势可能会在三季报中体现得更为明显

为了缓解大宗商品价格上涨的压力，我国出台了一系列保供稳价举措日前，国家物资储备调节中心发布公告称，决定近期开始投放2021年第三批国家储备铜铝锌此外，国储局还对原油，棉花等物资进行了投放市场甚至还传出一些其他的调控预期可是，在需求并不是太旺的背景下进行价格调控，更多的并不是供需层面的技术问题，而是经济层面的取舍问题

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