3000亿白酒巨头放大招！酒企扩产潮来了？

酒企扩产潮来了3000亿白酒巨头拟斥资百亿扩产扩建

日前，山西汾酒公告，公司拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目该项目建成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨此外，还将斥资10.58亿元投向厂区浴室改造项目，新建电动自行车存车棚建设项目，高粱仓储项目，保健酒园区新增产能项目，白玉酒厂改扩建项目等

山西汾酒斥资91亿元扩产

拟投建原酒产储能扩建项目

日前，山西汾酒发布公告称，公司拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目，该项目占地1932亩，建设工期计划为三年该项目建成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨

此次投资的主要内容分为东西区及公共工程，其中，东区包括:辅料仓及清蒸车间，高粮仓及粉碎车间，4个酿酒车间，1个收酒车间，11个陶坛库，2个白酒库，1个技术处理中心及配套设施，西区包括:制曲区，3个酿酒车间，1个收酒车间，8个陶坛库，1个技术处理中心，5个白酒库，5个罐区，1个勾兑车间，分厂办公，配餐中心，糟场等此外，公用工程穿插东西区，包括:污水处理站，消防站，消防水池水泵房，天燃气调压站，锅炉房，机修车间，换热站，冷却水池，事故池等

山西汾酒表示，项目中原辅料的输送由传统的汽车运输改为气流输送物料输送系统的实施，改变了以往车辆运输道路拥挤的现状，减少了岗位人工数量，提升了工作效率该项目的生产工艺保留了中国白酒及汾酒最核心的工艺，即中低温大曲生产工艺，固态发酵，地缸分离，固态蒸馏，其余生产环节最大限度地降低工人劳动强度，提高生产率该项目建设完成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨

该项目总投资为91.02亿元，其中固定资产投资84.94万元，铺底流动资金6.08亿元，资金全部企业自筹计划用三年时间建成投产

该项目投产后，在公司正常经营的情况下，预计达到生产能力年份的销售收入为81.18亿元，年利润总额28.58亿元，年投资利润率为20.4%该项目具有较好的经济效益，并有较强的抗风险能力

山西汾酒表示，最近几年来，伴随着公司产品结构不断优化调整，对高品质产能的需求不断增加，按照汾酒中长期发展战略和十四五规划，公司需持续扩大原酒的产贮能建设该项目建成后，将有效提升汾酒原酒产，储能力，这次扩建不仅是对规模的追求，也是对品质的加码，对品牌的加持，对竞争力的升级，公司的产贮能力提升也会直接助力汾酒更高质量的发展

此外，山西汾酒还强调诸多风险，未来项目的实施和效益情况可能受宏观经济变化，行业竞争加剧，产业政策变化以及项目建设过程其他相关不确定因素影响，存在一定的不确定性投资项目仅为初步计划，项目的建设，达产均未开始，且需一定的时间周期，不会对公司2022年经营状况产生重大影响，且在项目建设过程中仍可能存在其他相关不确定因素，敬请投资者注意投资风险

10.58亿元投资高粱仓储项目等

除上述投资外，3月16日，山西汾酒董事会还审议通过了《2022年项目投资计划》根据消息显示，该投资计划涉及生产厂区浴室改造项目，新建电动自行车存车棚建设项目，高粱仓储项目，保健酒园区新增产能项目，白玉酒厂改扩建项目，预算投资额合计10.58亿元

山西汾酒董事会审议通过《关于2022年卫视企业形象传播项目的议案》，公司2022年卫视企业形象传播项目费用预算为3300万元。

山西汾酒业绩预喜

去年净利润大增超70%

日前，山西汾酒发布2022年1至2月经营情况公告初步计算，2022年1—2月，公司预计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上，预计实现归属于上市公司股东的净利润27亿元以上，同比增速超过50%以上

2022年，公司持续聚集品牌势能，全面提升运营效率，各销售区域克服疫情影响，提前布局春节旺季，整体市场动销良好，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。

对于前两月业绩情况，安信证券表示，山西汾酒持续聚焦品牌势能，22年顺利实现开门红1—2月公司利润增速超预期，预计主要系青花系列放量所致，公司目前产品聚焦青花，玻汾以控量为主，高毛利产品占比提升有望带来净利率进一步提升全国化进入正反馈，产品结构继续提升公司全国化扩张进入正反馈加强阶段，青花系列引领增长，巴拿马省外导入进展顺利，中高端产品持续放量，产品结构有望持续优化预计产品结构提升有望带来公司毛利率的持续提升

虽然山西汾酒暂未公布2021年业绩，不过根据业绩预告显示，净利润实现大幅增长数据显示，公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润52.34亿元－55.42亿元，比上年同期增加21.55亿元－24.63亿元，同比增长70%－80%

报告期内，公司持续深化1357+10市场布局，加大长江以南市场拓展力度，推动江，浙，沪，皖，粤等市场稳步突破，坚持抓青花，强腰部，稳玻汾的产品策略，进一步优化产品结构，年内实现了经营业绩的高增长。不过目前下游电池生产企业压力较大，不仅原材料锂盐价格暴涨至每吨20万元，其他原料的价格也有着不同程度的上涨。

2021年初，山西汾酒优化了营销组织架构，完成了营销骨干的新老交替，80后成为大区，省区经理的主要担当者，大量90后营销人员充实到销售一线，激发了营销团队的内生动力与此同时，各市场销售区域提前布局春节，中秋，国庆等销售旺季，聚焦宴会团购渠道，终端促销活动不断，经销商结构和渠道持续优化，全国市场可控终端网点达100余万家，中高端青花汾酒系列在青花30的牵引下销售占比稳步提升2022年，公司将围绕品牌价值最大化，专注于市场结构优化，专注于产品结构优化，专注于品质提升，专注于管理提升，全方位推动汾酒高质量发展

股价表现方面，山西汾酒年内以震荡为主，年初至今该股累计下跌14.4%截至目前，该股报270.34元，总市值为3297.97亿元

白酒企业现扩产潮

除了山西汾酒以外，多家酒企都在积极扩产，茅台，五粮液，泸州老窖，水井坊，今世缘等多家酒企也在近期发布了扩产计划。

2月底，今世缘拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨，优质清雅酱香型原酒年产能2万吨，年平均净利润达10.45亿元。

1月底，贵州茅台公告称，决定投资41.1亿元实施十四五酱香酒习水同民坝一期建设项目，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨，制曲产能约2.94万吨，贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。。

此外，五粮液也公告称，将对制曲车间进行扩能改造，新增原酒产能，主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等，分两期进行建设项目估算总投资为27.5亿元

去年末，泸州老窖也曾拿地扩产泸州老窖公告称，公司全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司以自有资金不超过5.7亿元，购入四川泸州白酒产业园区的土地使用权，用于生产建设项目

此前，贵州省发布《关于大力推进实施2022年2500个重点民间投资项目的通知》，涉及60多个酒类项目，总投资达到700多亿元，将为贵州新增产能超过20万吨，接近于贵州现有产能。

针对白酒扩产热潮，申港证券认为，这是总量下滑背景下的结构调整其分析认为，最近几年来，核心产区逆势增长，白酒产量结构大幅调整贵州，四川等核心产区产量，收入，利润均持续增长，非核心产区产量滑坡川酒占比持续提高，已经实现两瓶有其一的目标伴随着更多资金涌入，有着优质产区资源，较高品牌和产品认可度的酒企产能也将随之提升在白酒行业总产销量下滑的背景下，本轮扩产热潮预计并不会扭转全行业产销下降的趋势，而更像是一种结构性调整，与之对应，白酒市场或将迎来更加激烈的竞争

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