华熙生物：新周期下变革进行时，前三季度现金流提升显著

近日，华熙生物发布最新季报，在新的发展周期下，公司正积极推进变革，功能性护肤品业务将从科技创新、效率提升、产品力打造、品牌及渠道建设等多方面发力，以谋求长足发展。

华熙生物主营研发、生产和销售透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品，目前已建立生物活性材料从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。

主动拥抱变化，开启变革

最新季报显示，2023年前三季度，华熙生物实现营业收入42.21亿元，实现归母净利润5.14亿元，销售毛利率和净利率分别约73.07%和12.01%。按单季度看，华熙生物第三季度的营收和归母净利润分别为11.46亿元和0.9亿元，环比有所下滑。

但与此同时，华熙生物前三季度现金流情况提升明显，前三季度经营活动产生的现金流量达2.35亿元，同比大增101.64%，销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比值达到105.11%；净利润现金含量达到45.66%，同比增加28.46个百分点，盈利质量提升明显。

对三季度净利润下滑的情况，华熙生物方面解释道，从外部环境看，上半年整体市场和消费刚刚开始复苏，仍需要一定的周期；从公司内部看，主营业务功能性护肤品业务受到流量红利趋缓、流量成本趋高等因素影响，叠加内部组织结构和运营管理需要进一步升级，公司上半年开始深度审视业务健康，主动进行战略调整，放缓了发展速度。

如华熙生物上述提到的，公司正主动开启变革。据华熙生物此前在半年报中介绍的，经过23年的发展，公司从透明质酸研发生产和销售公司发展成为以合成生物科技创新驱动的生物科技公司、生物材料全产业链平台公司，业务规模呈几何级增长后，公司的战略目标、运营体系等都面临着新的要求。因此，为了更好地适应内外部的变化，公司主动摆脱过去成功的路径依赖并主动进行变革。

“有变革才有进步。内外部环境下华熙生物迎来全新发展周期，为了成功穿越周期，实现更好的发展，公司选择主动拥抱变化，进行自我变革。”华熙生物方面强调。

就变革的内容而言，华熙生物表示，公司将“数字化转型、组织能力提升、合规经营、安全运营和降本增效”作为公司五大具体战略任务，通过完整的指标体系和系统的流程设计，驱动业务良性发展，通过组织能力支撑个人能力发挥。

另外，公司在公司董事长为核心的管理层带领下，公司致力于在前台、中台和后台领域建立完善清晰的变革目标和实施路径。以搭建完善的ESG治理体系为例，公司今年正式成立了ESG战略管理中心，将ESG理念贯穿到公司的生产经营全过程中。通过战略目标对齐、战略解码及分解、角色重新定位和体系化、规范化流程路径，来加速公司战略的落地。

产品、创新及品牌渠道建设并重

在半年报中，华熙生物将公司定位为“全球知名的以合成生物科技创新驱动的生物科技公司、生物材料全产业链平台公司”，在这样的背景下，科技创新也被华熙生物视为一切发展的源动力，公司表示将继续坚定不移地深耕企业的科技创新能力，提升科技壁垒。前三季度，华熙生物发生研发费用2.77亿元，占营业收入的比重为6.56%，占比同比增加0.14个百分点。

在合成生物领域战略布局的持续推动便是华熙生物目前研发创新的主要方向之一，华熙生物北京合成生物学国际创新研发中心已进入高效运营阶段。据披露，中心目前已实现合成生物生产菌种的快速迭代，多个活性物质已完成小试开发并进入中试、功效评价或法规申报阶段，建成的世界首座合成生物科学馆已完成百余次参观接待，向消费者科普合成生物学的诞生、发展及应用，持续传递“合成生物科技创新驱动”的科技底色和长期主义的战略思维。

据麦肯锡数据，2025年合成生物学与生物制造的经济影响将达到1000亿美元，发展前景广阔。并且，生物制造技术有望成为继数字技术后又一引领全球经济社会高质量发展的新动能。

除了科技创新外，华熙生物同样注重组织管理能力的提升，以及产品、品牌和渠道等多方面的同步发展。

产品方面，华熙生物表示将依托科技力量打造优质生命健康消费品，满足市场需求；功能性护肤品继续围绕大单品策略，持续构建差异化竞争优势。品牌建设方面，公司将持续坚守品牌长期主义，更加专注于子品牌加深对核心人群的情感链接，加大品牌锐角建设，强化品牌心智占领。渠道布局方面，公司将继续对渠道结构进行调整，在利用超头优势的基础上，不断强化品牌力、提升复购率、通过深耕精细化运营加大自播渠道的构建。

值得一提的还有，华熙生物在第三季度开展回购股份工作，据三季报披露，截至9月28日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份95456股，支付资金总额838.82万元。此举显示出公司对未来发展的信心，在新的发展阶段，华熙生物将会交出什么样的答卷，值得持续关注。

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