业内人士：《证券公司收益凭证发行管理办法》发布实施后对证券公司整体影响很

中证协制定发布《证券公司收益凭证发行管理办法》，自发布之日起实施。证券公司发行收益凭证实行分级余额管理。自2014年推出试点以来，证券公司收益凭证业务稳步发展。截至2024年8月底，全市场存量收益凭证3811亿元，数量达到1.76万只。截至2024年8月底，存量收益凭证中，机构投资者数量8064户，持仓规模占比82.51%，主要为商业银行、私募产品等。有业内人士指出，《管理办法》发布实施后对证券公司整体影响很小。一方面，对于因挂钩标的相关风险可能导致投资者本金损失的浮动收益凭证，协会2019年已要求参照场外期权投资者适当性标准等进行管理，此类收益凭证今后将回归衍生品业务，更加贴合业务实质。另一方面，收益凭证占证券公司负债比例不足5%，目前证券公司的融资渠道比较通畅，融资方式多元，存量收益凭证到期后，证券公司可通过公司债、银行间短期融资券、同业拆借等其他融资渠道予以补充。

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