伴随着半年报市场的开启这些银行的估值有望修复

招商银行发布的半年报显示，两家银行上半年净利润增速均超过20%，不良贷款率保持在较低水平，拨备覆盖率保持在较高水平不少券商分析师认为，披露的经营数据显示，银行业基本面有所改善，且伴随着半年报的逐步披露，良好的业绩有望给银行股价带来支撑

两家银行上半年净利润增速均超过20%

数据显示，招商银行上半年实现营业收入1687.49亿元，同比增长13.75%，实现归属于母公司股东的净利润611.5亿元，同比增长22.82%，宁波银行上半年营业收入250.19亿元，同比增长25.21%，归属于母公司股东的净利润95.19亿元，同比增长21.37%。

从收入结构来看，伴随着最近几年来两家银行理财分布的不断扩大，非利息收入实现了较好的增长半年报显示，宁波银行上半年实现非利息收入90.36亿元，同比增长31.53%，非利息收入占比同比提升1.74个百分点至36.12%，招商银行实现非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75%

净息差方面，半年报显示，报告期内招商银行净息差为2.49%，同比下降1个基点，报告期内宁波银行净息差为2.33%，同比上升8个基点。

展望下半年，两家银行均表示将采取各种措施将净息差保持在合理水平资产方面，一方面持续优化信贷资产结构，加强贷款定价管理，进一步提高风险定价水平，另一方面，加强市场利率前瞻性预测，提高资金使用效率，适度增加债券和高收益银行间资产配置

不良率仍然很低

资产质量方面，两家银行不良贷款率保持低位半年报显示，截至6月末，招商银行不良贷款余额545.42亿元，较上年末增加9.27亿元，不良贷款率1.01%，较上年末下降0.06个百分点，宁波银行不良贷款率为0.79%，与去年底持平

拨备覆盖率方面，半年报显示，截至6月末，招商银行拨备覆盖率为439.46%，较上年末上升1.78个百分点，宁波银行拨备覆盖率为510.13%，较去年末上升4.54个百分点。

为了减轻不良负担，加强不良资产的核销和处置已成为商业银行的共识半年报显示，报告期内，宁波银行共计提贷款损失准备45.32亿元，收回不良贷款8.09亿元，核销不良贷款9.13亿元报告期末贷款损失准备余额319.99亿元

报告期内，招商银行共处置不良贷款221.75亿元，其中常规核销100.57亿元，清理65.84亿元，不良资产证券化48.57亿元，通过偿债，转让，重组搬迁，减免税等其他方式处置6.77亿元。

业绩驱动的估值反弹

上周，银行股普遍反弹

光大证券首席银行业分析师王亦丰认为，从已披露中期业绩的上市银行数据来看，各项经营指标均取得优异表现前期的龙头输家大多是基本面优秀的银行，基本上退掉了一季度优秀业绩带来的涨幅伴随着半年报市场的开启，这些银行的估值有望修复

华西证券分析师刘质平认为，各级业务数据均满足行业基本面改善的预期，预计上市银行半年报的陆续披露将催化板块估值修复市场。

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